美系外资看好内存市场需求 调高美光建议价格至每股 20 美元
继上周日系外资提高内存厂美光(Micron)自每股16美元的目标价到每股20美元之后，30日另一家美系外资的最新研究报告也指出，在当前DRAM市场价格逐步回稳的情况下，加上美光逐步降低成本、提高每股获利的转变，也将美光的目标价由原本的每股18元，提高至每股20元的价位。
该外资报告一开始便提及，看好2016年以来DRAM市场的回温与产品价格的回稳，而且实际上的表现还比当时预估的要好一些。不过，在当前许多供应商的产能不足的情况下，2017年DRAM的供应依旧是吃紧的。尤其，是在3DNAND闪存进入需求旺季的情况下，即便是2017年DRAM的产能有机会提高20%，对市场来说依旧是供不应求的情况。
这样的市场状况，对于美光来说，虽然过去的18个月表现不如竞争同业，不过整体的表现已经大幅提升。加上整合了过去尔必达与美光本身晶圆厂的制造技术，将其DRAM制造技术往前推进至20纳米的制程上，如此降低生产成本，加以提高每股获利的情况下，短期间虽然不期待美光能赶上韩系竞争同业的利润水准，但是在未来几季内有机会将差距拉近。
在报告中进一步指出，美光在本季的DRAM业务已经逐渐好转，而且再逐步提高毛利率的情况下，预计这样的成长还会再未来的几季内继续下去。而至于能使得未来情况好转的原因，在于制程转移至18纳米制程的作业上。该报告强调，在美光合并了尔必达晶圆厂之后，一些比较成熟的整合技术，避免了过去美光在20纳米制程上的延迟。而未来再转移到18纳米制程上，过去不好的转移经验应该可以避免，就以近期推出的GDDR5X显示卡用内存标准来说，就有更好的执行效果与品质。
此外，日前美光的新推出针对移动设备的3DNAND产品也正往正确的方向前进。虽然依旧有着获利的压力与一些风险的存在，但是美光目前正在尽力的克服中，预计在2016年11月时整3D NAND产品的整体获利率就可以逐步提高。不过，3DNAND产品并非完全没有风险，其中密度问题就可能影响定价，例如32层与64层就有着成本落差。这对于美光未来在发展3DNAND产品仍就是个考验。而基于以上的原因，该外资将美光的股价由每股18美元的价位提升到每股20美元的价位。
编辑：admin 最后修改时间：2018-01-05
