最新预判！被动元件补货潮已提前至今年12月、明年1月
导语：新能源、车用电子、5G等行业快速发展，带动被动元件行业需求持续增长。机构预计，短期来看，在汽车、工控、通信等景气市场的强劲需求下，高端MLCC、特殊品类产品市场增长确定性仍较高。消息显示，被动元件已开启补货潮，对此渠道商感受比较明显。
日前，中国台湾工商时报消息，被动元件已开启补货潮。对此渠道商感受比较明显，由于2023年Q1工作天数减少，春节提前至1月下旬，导致补货潮提前到今年12月、明年1月，因此即使12月难以摆脱年终盘点、欧美圣诞节导致客户不拉货的干扰，这二个月需求也不易再探底。同时，被动元件厂商表示，疫情趋缓，经销商勇于下单、去库存，经销商对明年上半年的看法已没有先前悲观。
无独有偶，另据中国台湾经济日报报道，被动元件行业此前减产、调整库存的策略见效，随着芯片短缺解决，近期下游客户开始回补库存，订单需求复苏；Q4行业出货量较Q3有望环比增加，标准品“已无跌价空间”。
据悉，从今年第二季度以来，被动元件厂商陆续启动减产，带动库存调整策略奏效。如今伴随IC零组件长短料问题解决，国巨、华新科等厂商表示，近期客户拉货动能复苏，接单情况变好，以急单为主。
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据供应链人士透露，目前长短料问题获得舒缓，加上被动元件厂减产效益奏效，同时迈入年底长假前夕，客户端开始回补库存，被动元件产业近期开始动起来。
国巨表示，现阶段利基品订单稳健；标准品将持续调整至明年第一或第二季。
华新科表示，最近接单状况确实变好，以急单为主，预估是客户齐料后的短期需求，就应用面来说，急单以网通、服务器、工控及车用等为主，明年市况能更好。
这意味被动元件积层陶瓷电容（MLCC）标准品库存去化到达一定程度，相关厂商第四季出货量会比第三季增加；价格方面，以标准品来看，也几乎没有跌价空间了。
市况转好也表现在营收上，国巨和华新科的11月营收有明显增长。国巨11月营收100.03亿新台币，环比增2%、同比增12.9%，创历史同期新高；累计前11月营收1120.68亿元，同比增14%。华新科11月营收同样回温，来到26.78亿新台币，环比增9.3%。
目前华新科正在汽车领域发力，国巨则在降低标准品比重。华新科已将主要资源和产能转移到车规电容、车规芯片电阻等高阶产品，其中高雄路竹厂预计全数应用在车用领域，现阶段车用占华新科整体业绩比重约一成出头，预期二年内占比提升至20%。
国巨在积极优化既有产品下，以及发动并购、取得高阶产品应用，当前标准品比重降至25%，明年在完成两家欧洲传感器公司的并购后，推估标准品比重可望进一步降至20%。
从内地来看，风华高科MLCC、片式电阻器、电感器等主营产品已通过AEC-Q200、IATF16949车用体系认证，拥有国内外汽车电子客户并持续加深合作，同时积极开拓和推进汽车电子新客户产品认证工作。
顺络电子也表示，通讯及消费类产品产能利用率较去年同期水平相比较低，但汽车电子产品仍实现稳定、快速增长，相关产品需求旺盛，产能利用率一直保持在较高水平。
另一方面，券商也给出了向好预判。国金证券指出，从库存和价格来看，被动元件厂商扩产放缓、降低稼动率，目前原厂及渠道持续稳步推进去库存，价格已进入底部区间；安信证券也认为，被动元件中，MLCC去库存已至阶段性底部，Q4企稳向上。薄膜电容下游新能源需求旺盛，叠加产业链东移，国内厂商高速成长。
另据TrendForce数据，截至11月上旬，MLCC供应商自有库存水位平均仍在90天左右，渠道代理商平均库存在90至100天，若加上大型ODM，则目前MLCC平均库存约30天——整体市场距离平均健康水位仍有一段距离。
据悉，面对多数消费级中、低容值品项报价盈利水平较差的情况，供应商对降价态度转为保守，同时，此前积极降价抢单的贸易商也开始停止报价供货，导致部分二线手机品牌厂商寻求原厂供应商支持。总体来说，MLCC现货市场去库存或接近尾声，预计Q4消费级MLCC价格跌势有望趋稳。
机构预计，短期来看，在汽车、工控、通信等景气市场的强劲需求下，高端MLCC、特殊品类产品市场增长确定性仍较高。
编辑：zqy 最后修改时间：2022-12-19
