晶技新产能+客户新机发威，下半年逐季攀升
石英组件大厂晶技(3042)第2季在中国手机、通讯相关客户需求成长下，营收逐月走升，单季营收22.84亿元，季增8.3%，年增2.93%，也拉升整体上半年营收至43.93亿元，重回年增成长轨道。不过，受产品组合影响，毛利率从第1季的高档滑落，致第2季获利反而小幅下滑，税前盈余季减近2%。晶技强调，第3季产品进入旺季，且部份客户推出新机，将使第3季营收、毛利率均看增，单季业绩可望优于第2季，第4季展望更佳。
晶技今年首季营收较去年同期小幅下滑1.22%，但受惠于TCXO石英组件缺货，产品价格上涨，致单季毛利率弹升至28.92%，拉升单季EPS达到0.71元；而第2季，在中国手机大厂持续成长，且全球通讯需求增加下，该公司第2季营收达22.84亿元，虽季增8.3%、年增2.93%，但因本季以手机、通讯出货比重高，毛利率在公司平均水平，使该季毛利率回落到25、26%正常水位，单季税前盈余2.52亿元，季减1.95%，单季每股税前盈余0.83元。法人估，晶技第2季EPS将0.71元左右，略低于前季的0.73元。
晶技自结前6月营收43.93亿元，年增0.9%，累计税前盈余5.09亿元，则年增13.2%，累计每股税前盈余1.64元，法人则估，晶技上半年EPS在1.43~1.44元左右。
晶技表示，今年初由于TCXO缺货严重，价格呈现上涨，同时，年前车用客户加紧赶工，也推升整体毛利率表现，虽然TCXO第2季仍有缺口，但价格平稳，由于第2季的产品组合以毛利率一般的手机、通讯为主，车用占比略回落，因此影响单季毛利率和获利表现。
不过展望第3季，晶技看法则较正面，预期美系手机客户出新机，中国手机客户还追求成长下，再加上车用市场逐步将迎接年底旺季，因此第3季营望将优于第2季，毛利率也可望回升；而第4季由于公司持续开出TCXO和Sensor新产能，这些产品因仍处供不应求，毛利率较佳，因此第4季有机会达到公司今年的营运最高峰。
据了解，晶技TCXO年初月产能为1200万颗，今年规划投入5亿元资本支出，目标在平镇厂扩产75%，而目前产能已达到1700万颗迈入1800万颗，扩产幅度已逾4成，年底前扩产能2100万颗。而晶技扩大TCXO主要看好智慧手机需求外，预期全球正积极发展中的物联网、车联网，均将带动TCXO的成长动能。
晶技另一个市场瞩目的产品为Sensor，由于晶技的Sensor是全球体积最小、穿透率最佳产品，已陆续接获许多手机客户订单，晶技表示，今年初公司Sensor月产能为500万颗，如今已扩增至800万颗，年底目标1000万颗；该产品毛利也由原本初期的7、8%，大幅提升至平均毛利率水平。
法人则认为，晶技除新产能效益将在下半手持续显现外，公司下半年另一股动能还将来自美系手机品牌大厂的新机推出，以及车用市的转旺，在上述因素下，晶技第3季营收有机会较第2季成长5~10%，第4季再增加5~10%，营运将季走扬。
法人以此估算，晶技今年营收将重回成长的轨道，年增5~10%，而EPS则可从站稳3.2元，挑战3.4、3.5元。
编辑：admin 最后修改时间：2018-01-05
