摩根士丹利：iPhone8带财 较i7大增62％
苹果将于下半年推出iPhone8，根据摩根士丹利证券12日最新评估，将为相关供应链带来高达770亿美元（约合新台币2.4兆元）营收，较iPhone7大幅增加62％，但并非所有供应链厂商雨露均沾，看好三星、索尼、大立光、LG Innotek、阿尔卑斯电气、台积电、台郡等可望受惠。
此外，因应下半年由i8所带动的产品周期，摩根士丹利证券也看好PCB族群的营运动能，可望随之水涨船高，但从布局角度来看，也同样得慎选目标，将台郡、欣兴投资评等同步调升至「加码」，并将景硕投资评等调降至与臻鼎-KY相同的「减码」。
摩根士丹利证券指出，考虑i8新增功能所带动换机需求，市场给予相关供应链营运成长动能相当高的期待，看好今、明年获利将出现强劲成长，因而推升投资价值来到历史相对高点。
但历经今年以来的强劲涨幅，仍有下列6项需要注意：
一、只有具区隔化的零组件，如OLED面板、玻璃、双照相镜头、3D感测模块等，才能享有价值内容（value content）提升题材，相较之下，商品化零组件所受到的价格压力，将会比前波产品周期大。
二、不同的库存量单位（SKU）有不同的订价策略，因此，订单分配结果仍处于不确定阶段。
三、市场也许了解到零组件生产初期的良率问题，但不见得已知道毛利率可能也会有变动风险。
四、供货商持续分散意味着会有市占率流失风险。
五、旧机款出货动能快速下滑，使得i8周期的出货成长动能不见得会跟i6周期一样强劲。
六、对零组件厂商而言，过度仰赖苹果的结果，在iPhone周期结束后可能会衍生出供给过剩风险。
编辑：admin 最后修改时间：2018-01-05
