凯美营运有转机 股价急涨
被动组件铝质电解电容厂凯美出售龙华厂大赚逾30亿元，对每股获利贡献超过22元，加上本业营运逐步改善，激励股价大涨，七个交易日飙涨幅度达七成，上周五（21日）收在26.8元。
凯美成立于1973年，今年跨入44岁，为国内老字号铝质电解电容器供货商，目前主要产品除铝质电解电容器，还有直流马达风扇、电子安定器等。过去凯美家族色彩较重，经营保守，面对这几年产业竞争加剧，营收缓步衰退，获利状况也时好时坏，在被动组件族群中属较不起眼的公司。
2015年， 国巨旗下同为铝质电解电容厂的智宝开始买进凯美股份，并于来年6月股东会顺利取得过半董事席次，正式入主。但凯美董事长仍由原经营团队的郑杰仁担任，前智宝董事长翁启胜则担任副董事长和总经理。
智宝团队进驻后开始整顿凯美，大动作进行设备减损、打掉不合理的材料成本、砍掉无效率的转投资并展开组织整并，在去年第2季一口气认列高达2.13亿元资产减损。
凯美忍痛打呆的结果，造成去年第2季每股亏损1.56元，2016年全年亏损1.62亿元，每股亏损达1.21元，亏损幅度为近12年最高。
经过去年整顿，凯美今年进入新的起跑点，一开年，就公开收购芯片电阻厂大毅最高45%股权。虽然在大毅采取库藏股防御下，这项公开收购未能成局，却也吸引不少同业登门寻求合作机会，打开产业合作大门。即使凯美最终未能收购大毅，但业外倒有相当大斩获。该公司于4月12月公告出售旗下杰美康（即深圳龙华厂）股权，获利近人民币7亿元（约新台币逾30亿元），对每股获利贡献超过22元。
凯美这笔业外利益预估最快今年底认列，加上在手现金6亿元和今年持续营运现金流入，现金部位可逼近40亿元，几乎是股本三倍，成为未来营运扩张最大奥援。
据凯美规画，未来这笔资金将分四大用途，包括斥资约人民币2亿元全面更新生产设备，并于云林新设风扇研发中心，同时改善资本结构、建立长期股息发放机制和寻求产业合作机会。
在本业部分，据凯美公布的首季财报，第1季虽然汇损上千万元，但全季仍获利超过2,000万元，每股纯益0.18元，转亏为盈，且与2015年第3季并列为近十季最高，逐步展现改造成绩。
因今年在不计算龙华厂出售利益下，每股纯益有机会逾2元，且明年售厂现金又将全数进帐，明年起每年股息水平有机会落在2至3元。
编辑：admin 最后修改时间：2018-01-05
