被动组件涨价效应Q2发酵
随着日商将产能转往车用领域，退出消费型市场，今年被动组件产业供应紧张，举凡MLCC、芯片电阻、固态电容等均已经出现明显供需缺口、交期延长的情况，而MLCC过去几年扩产已经趋于沉寂，导致新增产能不足，包含国巨、华新科、风华高科均已经陆续调涨报价，涨幅落在10％上下，涨价效应将在第2季发酵。
据厂商估计，一台车约需要5,000颗被动组件，远远超过手机、平板等需求，已成最大的出海口，加上全球第四大厂TDK去年宣布退出一般型MLCC；韩国SEMCO在Note 7发生爆炸事件后，拖延产能开出速度与交期，是造成这一波MLCC结构性缺货主因。
国巨 (2327) 启动2010年以来第一波涨价行动，该公司4月19日发出涨价通知函，调涨MLCC、Chip-R价格达8～10％，通路商、大型客户全面调涨，涨幅与对象扩及一线大客户，均超过市场预期。
法人预估涨价效应之下，毛利率可望推升近2％，今年国巨每股盈余将挑战一个股本。
国巨第1季营益率攀上10季新高纪录，达14.7％，优于法人预期，国巨第1季EPS达1.62元。根据国巨公布的财报，第1季汇损3.71亿元，影响每股盈余约0.72元，但因权益法认列的转投资收益及其他收入约2.29亿元，汇损对国巨冲击不大。
华新科 (2492) 首季每股获利0 .77元，自3月开始，在原物料价格上涨、汇率波动等因素之下，调整旗下产品售价，不过华新科也强调，这一波售价调整并非全面性，全系列提货的客户并未调涨，提货单一产品的客户如只拿芯片电阻或是只拿MLCC的客户，则有程度不一的售价调整动作。
这类客户以经销商居多，约占华新科营运比重达39.2％，华新科3月营收创半年来新高，年增率达9.88％，已开始反应价格调整效应。
日商策略性停产大尺寸中高容值MLCC，自去年开始三大厂各自释放手中约10％的订单量，华新科开始承接大量转单潮，满载稼动的情况将直奔第3季。
兴勤 (2428) 目前为全球第一大压敏电阻厂，全球市占率达40％，更是比亚迪充电桩、飞利浦照明、特斯拉供应链，由于客户群稳健，单一客户比重不超过5％，不易受单一产业景气影响。
兴勤第1季毛利率登峰，上季获利年增65％，EPS达1.61元，仅次于龙头厂国巨，毛利率、营益率双双飙上历史新高纪录；法人据此调高兴勤今年每股盈余估值，加计迁厂补偿金之下，EPS可望挑战一个股本。
兴勤去年EPS已达7.03元，创下年度新高纪录，今年随着产线自动化持续进行，毛利率向上挺进，加上业外有大笔迁厂补偿金加持，法人调高兴勤EPS估值达一个股本。
编辑：admin 最后修改时间：2018-01-05
