德州仪器发家史：分拆和并购的大师级玩家
若不是半导体相关行业从业者，估计会对德州仪器（Texas Instruments，简称：TI）这家公司感到比较陌生。
TI既不像苹果、华为那样提供具有影响力的终端产品，也不像腾讯、字节跳动那样占据着我们使用手机的大部分时间，但看不见并不代表不存在。TI就如空气一般，虽然看不见摸不着但一直存在于我们周围，这是一位伟大的隐秘者。
从鲜为人知的黑科技说起
当你在公司使用投影仪进行PPT演讲或者接受培训；当你在家庭影院观看好莱坞大片、追剧、玩游戏；当你参加音乐会、颁奖典礼等大型公众活动……这些场景里都有TI的身影。目前市面上90%以上的投影仪采用的都是TI的DLP技术，并且DLP影院技术也占据着超过80%的院线荧幕。
但德州仪器这项造福人类的黑科技背后却有着无比艰辛的研发经历。
1977年，德州仪器科学家Larry Hornbeck博士率领团队，开始了可对光源进行控制的反射原理的研究，要攻克的是一项名为DLP的技术。DLP技术即数字光处理，是一种把影像信号经过数字处理，再把光投影出来的技术。
为了攻克DLP技术，从1977年Larry Hornbeck博士开始研发，到1987年正式开发，再到1996年TI才解决所有难题并成功商业化。这跨度20年的研发历程，TI投入了大量的资金和资源。甚至有传闻说，TI在这个项目上的花费之大，到现在都没有实现盈利。
而从1996年商业化到20多年后的今天，这期间有无数的创业公司尝试其他技术解决方案，希望可以跟TI来分一杯羹，但都失败了。在投影仪领域，TI的DLP技术独步天下。
然而，如此厉害的技术却只是这家半导体行业巨擘的冰山一角……
不一样的TI：挖石油，造导弹，卖计算器
TI的历史可以追溯到1930年。一战后全球对石油的需求连年增长，依托德克萨斯州得天独厚的石油资源，1930年，J·克莱伦斯·卡彻和尤金·麦克德莫特一起创立了“地球物理业务公司”（GSI），这就是德州仪器的前身。二战期间，GSI开始扩大业务为美国陆军和海军生产国防电子产品。
是不是没想到，挖石油，造导弹，TI还干过这些。
借助国防合同，GSI实验室和制造部门(L&M)部门迅速超越了地理部门。1951年公司重组并重命名为“通用仪器公司“，同一年再次更名为”德州仪器“（Texas Instruments, 简称TI）沿用至今。
1952年，TI从西部电子公司那里以25,000美元的价格购买了生产晶体管的专利证书，开始制造和销售晶体管，正式进军半导体行业。
1954年，TI的研究主任戈登·蒂尔研制出了第一个商用的硅晶体管，同时TI成为了当时唯一一个批量生产硅管的公司
1958年，TI的员工杰克·基尔比研制出世界上第一块集成电路，并凭借这项发明获得了2000年的诺贝尔物理学奖。
有赖于这两个重要的发明，德州仪器开始了发明创造的新时代。
1954年制造第一台晶体管收音机；1967年发明了手持式电子计算器；同年发明了单片机，并于1971年在单片微处理器上获得了专利；1978年推出了第一款单芯片语音合成器，应用于一系列手持式教育玩具。
这些发明创造中让人印象深刻的估计就数TI的手持式电子计算器了。对，没错，就是你高中、大学甚至CFA考试用到的计算器。没想到吧，挖石油，造导弹，TI还卖计算器呢。
随着电脑和移动互联网的兴起，德州仪器也曾将业务扩展到电脑微处理器和手机芯片。但现在留下来的却只有英特尔和高通，而德州仪器的名字好想从来没有出现过一样，究竟发生了什么？
折戟PC处理器
1968年前NASA工程师Gus Roche和Phil Ray创立了一个名为计算机终端公司（CTC）的公司，推出了第一款产品电传打印机Datapoint 3300。下图这个当时还叫打印机，这款产品搭载着德州仪器芯片和英特尔移位寄存器。
到设计第二款产品Datapoint 2200时，CTC决定做一台电脑，最终德州仪器和英特尔都得到了为CTC打造单MOS芯片的订单。
老牌半导体公司德州仪器仅用一年的时间就研发出了TMX 1795，抢先于当时还是初创公司的英特尔之前交货。但CTC在验完货后并没有决定采用TMX 1795芯片，原因是由于TMX 1795本身存在大量未使用和浪费的空间，导致性能无法达到要求。
这样，德州仪器虽然比英特尔更早地推出8位处理器，但由于TMX 1795自身的局限性无法商用，反倒是被英特尔8008抢占了第一的称号。
之后英特尔根据8008又推出了8080、8086，不但顺利投入商用，而且英特尔从8088开始还获得了IBM订单，再后来携手微软组成Wintel联盟，顺风顺水地霸占了PC处理器市场。
反观德州仪器的命运就没有英特尔那么幸运，不但再次抢先推出的16位处理器TMS9900因缺乏可兼容的外围芯片和软件而无法推行，后来还彻底放弃了家用电脑市场。
兵败移动芯片
德州仪器不仅涉足过电脑处理器，还曾是移动芯片的王者。
如果说苹果是智能手机时代的王者，那么功能机时代的王者就是诺基亚，而功能机时代提供手机SOC芯片最著名厂商就是TI。
2003年，TI发布了OMAP系列1710处理器，第一次提出了异构的概念，就是DSP ARM处理器。
这种处理器结构一下赢得了手机厂商的青睐，因为可以处理各种无线通信的数字信号处理业务，保证通话的质量，毕竟功能机时代的手机最重要的功能就是打电话。
而单就DSP能力来说，TI独步天下。
2004年底诺基亚推出其第一款Series60平台手机—6630时，用的就是TI公司的杰作—OMAP1710。
用过OMAP1710的诺基亚的手机还有6630、 6680、6681、E50、E60、E61、E62、E65、E70、N70、N71、N72、N73、N80、N90、N91和N92等等。
通话质量好，待机时间长，凭借优异的实力，TI成就了诺基亚背后的男人。
2003-2006年，TI如日中天，常年占据了手机处理器的60%以上的份额，这是如今的高通也望尘莫及的。
然而好景不长，智能手机时代的到来让诺基亚和TI力不从心。
2007年，高通自己收购ATI移动GPU部门Imageon，将其改名Adreno，同年推出了第一代骁龙处理器。2007年第一季度，高通超过德州仪器成为全球第一大手机芯产品提供商，这标志着自2004年以来，在调研公司iSuppli追踪全球手机市场份额的调查中，德州仪器首次失去了这一市场的领先地位。
其实市场份额的下滑只是表象，问题在于3G时代来临，智能手机需要基带芯片，而德州仪器的处理器仅仅是一个处理器，只有GPU和一些DSP单元，所以手机厂商如果选用德州仪器的芯片，基带还需要另外购买集成。
而高通则是将芯片和基带进行打包出售，直接集成在一起，虽然手机厂商需要支付给高通专利费，但总比分次购买组装来得简单高效。
另一方面，手机处理器更新换代非常之快，TI采用的是IDM模式，手机处理器对工艺无节制的索取需要TI持续不断的进行大规模长时间的资本支出，这是TI无法满足的。
基带搞不定，节奏跟不上，进入智能机时代，TI的份额一降再降。
2012年，TI决定放弃OMAP系列处理器，未来将会把重点投资从移动芯片领域转移到包括汽车生产和工业设备等更广泛的市场。
最终，TI和诺基亚，这对难兄难弟，不离不弃，一起消失在智能机时代。
就这样，德州仪器在互联网和移动互联网两次变革中都没有把握住机会，第一次因电脑处理器无法投入商用给了英特尔兴起机会，第二次手机芯片则没有顺应用户需求败给高通。
其实不是英特尔和高通多么厉害，而是德州仪器没有做出顺应市场规律的产品，所以德州仪器实际上是败给了市场。
经历了两次失败，然而看看当今的世界半导体局势，德州仪器仍稳居前十宝座。
德州仪器纵横半导体江湖70载，雄风依旧，靠的是什么？是独一无二的战略眼光，是懂得退一步的哲学。
模拟帝国：分拆和并购的大师级玩家
从成立之初的石油地质勘探公司，到军火供应商，再到模拟芯片巨头，TI主营业务发生过多次的转变。1995年营收103亿美元，到2018年的时候营收为158亿美元，期间没有赶上PC和移动芯片这两波浪潮，但其收入规模却没有发生太大变化，这与TI两次重大的资产剥离和并购重组有关。
TI两次集中分拆及并购的时间段分别集中在1996-2001年，还有智能手机兴起的2005-2011年。
1996-2001年期间，互联网从繁荣到泡沫时期，TI首次从多元化公司转型为半导体公司，短短四年时间，其围绕DSP与模拟技术这两个重点业务进行了战略调整。
TI买入了20家公司，又卖出了20家公司，推出了40个企业间的并购动作。其先后剥离了国防事业、化工、打印机、存储芯片等近14个业务部门。随后TI又展开了一系列并购，分别收购了Amati、Unitrode Corporation、模拟芯片厂商Burr-Brown等20多家公司及资产。
可以看出，TI从2000年左右就已经在深度布局模拟业务了，在电源管理和信号链都进行了相应布局。
2005-2011年期间，TI先后出售了 LCD、DSL、传感器、手机基带业务，将重心从手机市场转移出来而布局汽车和工业领域。
随着2011 年以总额约65亿美元的价格收购美国国家半导体(National Semiconductor)，TI在通用模拟器件的市场份额达到17%，大大超越后面的竞争对手。
至此，TI的模拟帝国已基本成型。
退一步，TI无处不在
虽然错过了PC处理器和移动芯片，但TI重新找到了自己最擅长的业务：模拟芯片。
在2012年退出手机芯片领域专注于模拟芯片后，TI正在以一种全新姿态展现在全世界面前。
在2012-2020年期间，TI营收从128.25亿美元增长到144.61亿美元，增长12.75%，但净利润17.59亿美元暴涨至55.95亿美元，暴增218.08%。这有赖于成本控制带来的毛利率稳步提升。
目前，德州仪器拥有十万余种产品，涵盖到从处理器、微控制器、无线、到ADC/DAC的所有产品，能为客户全方位的解决需求。
TI目前所处的模拟芯片行业是一条优秀的赛道。模拟是一种类似订阅的业务，能从持久产品中获得稳定的收入。这些芯片建立在较旧的技术之上，没有被创新的风险。模拟对整个系统来说是一个很小的成本，不太可能成为客户的痛点。
TI在模拟芯片领域优势巨大。
一方面，产品和客户的多样性为新进入者设置了障碍。新进入者也会发现很难与 TI 竞争，因为它是一家拥有十万余种产品的目录公司，其排名第一的产品占其总收入的 1% 左右。竞争对手必须复制 TI 的整个目录，才有机会与 TI 的销售团队和产品组合竞争。假设竞争对手可以复制 5%（每年 5000 个新产品）目录，他们需要 20 年才能跟上进度。
另一方面，竞争对手很难合并或收购企业以建立具有竞争力的产品组合。除了管理和整合多项收购的明显障碍外，没有足够多的模拟公司具有不重叠的产品组合来使收购有意义。这种选择会分散进入者的管理注意力，浪费股东资金，并使 TI 有机会进一步扩大差距。
模拟芯片行业，长坡厚雪好赛道，退一步，TI无处不在。
编辑：admin 最后修改时间：2022-07-14
