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电子元器件分销是电子元器件产业链重要的中间环节，是连接上游电子元器件原厂和下游电子终端产品制造商的重要纽带。在新一轮科技创新周期即将展开、逆全球化不断加剧的当下，半导体产业的重要性与日俱增，国产替代持续推进，电子元器件分销的产业价值进一步得到上下游、政府和资本市场等广泛认可。
2023年上半年，电子元器件行业总体景气度下行，电子元器件分销短期承压。但从长远看，中国长期保持全球最大的半导体单一国家市场地位，下游应用市场规模巨大，本土电子元器件分销的发展空间广阔。
一起来看看电子元器件分销厂商最新的成绩单以及一些值得关注的趋势和机会。
分销商跨界自研芯片，关注技术分销趋势
目前A股涉及电子元器件分销业务的有15家上市公司。从市值上看，剔除分销业务收入比例较小的韦尔股份，中电港排名第一，市值201亿元，同样进入百亿市值俱乐部的还有火炬电子（154亿元）、香农芯创（139亿元）和深圳华强（116亿元）。从分销业务营收来看，进入百亿营收俱乐部仅有中电港一家，电子元器件分销业务营收高达（156.4亿元），处于10-100亿元营收区间的电子元器件分销商包括深圳华强（83.7亿元）、香农芯创（42.1亿元）、好上好（27.8亿元）、力源信息（24.8亿元）、英唐智控（21亿元）、韦尔股份（14.4亿元）、盈方微（14.3亿元）。
从主营业务来看，部分电子元器件分销商拥有自研芯片，尽管体量较小，但值得关注。力源信息自研微处理器 MCU、小容量存储芯片 EEPROM、功率器件 SJ-MOSFET，2023 年上半年公司自研芯片业务整体营业收入为 2,579.43 万元，较去年同期增长 245.37%。雅创电子自研车规级电源管理 IC，2023年上半年，公司自研 IC 销售额为 11,301.69 万元，较上年同期增长 36.92%。
从企业优势来看，部分电子元器件分销商凭借技术型分销优势，取得了较大的竞争优势。基于对半导体元器件性能及下游电子产品的理解及分析，公司主动为客户提供各种产品应用咨询、方案设计支持、协助客户降低研发成本，以使其能够将自身资源集中于电子产品的生产和市场推广，同时也能更好的了解客户的需求，进而使得公司研发设计业务下开发的产品能够顺应市场需求作出迅速的反应。技术型分销能够更好的满足客户对电子产品的理解及需求，代表着半导体元器件分销行业的主流趋势。
行业持续下行，分销商上半年业绩下滑幅度较大
2023年上半年业绩显示，大部分电子元器件分销商营收和净利润同比下滑幅度较大。中电港表示，受美联储加息、汇率波动、经济增速放缓等因素的影响，行业持续下行，多数应用领域的终端需求收缩，上游供给受到冲击。好上好表示，受国内外消费电子市场持续疲软等因素影响，公司下游客户需求不及预期。
值得关注的是盈方微2023年上半年实现营收14.3亿元，同比增长12.9%。盈方微表示，公司控股子公司深圳市华信科科技有限公司及WORLDSTYLE延续产品结构调整的方针，积极开拓分销业务，营业收入较上年同期保持了一定的增长。
分销商Q2业绩有所好转，库存去化回落明显
从季度业绩上看，2023Q2尽管大部分电子元器件分销商的营收和净利润同比增速下滑幅度依旧比较大，然而环比增速上却出现普遍增长，业绩有所好转。
从存货周转天数来看，大部分电子元器件分销商的库存去化初见成效。部分分销商库存水平控制较好，如盈方微、英唐智控、好上好、深圳华强。
2023 年上半年，半导体市场需求低迷，出现库存较多、产品价格下跌等情况，作为半导体行业衔接上游芯片原厂和下游制造商客户的纽带，终端市场需求回落及库存去化使得电子元器件分销商业绩受到较大影响，整体营业收入及净利润出现较大幅度下滑。
可喜的是，从库存角度看，存货周转天数明显回落，分销商库存去化明显；从季度业绩来看，2023Q2多数电子元器件分销商的业绩环比大幅增长。综合以上表明分销行业景气有所好转。同时，跨界自研芯片、技术分销等行业趋势值得关注。
