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11月宏观经济
1、全球制造业保持低速，市场波动下行
11月，全球经济不稳定特征显现，包括中国、美国、欧盟、日本等主要经济体呈现波动下行态势。
11月全球主要经济体制造业PMI
资料来源：国家统计局
2、电子信息制造业复苏稳定，分化明显
2023年1-10月，中国电子信息制造业生产持续回升，出口降幅收窄，效益持续改善，投资稳定增长，地区营收分化明显。
从资本市场指数来看，11月费城半导体指数（SOX）上涨13.18%，中国半导体（SW）行业指数上涨0.76%，市场信心有所下跌。
11月费城及申万半导体指数走势
11月芯片交期趋势
1、整体芯片交期趋势
11月，全球芯片交期持续向好，增速有所趋缓，承接力有所支撑，预示库存去化趋近尾声。
小结
全球半导体月度销售额持续回升，Q2以来半导体厂商整体营收环比改善，库存去化接近尾声。半导体行业由库存周期转向需求周期趋势明显，叠加近期智能手机新品对于市场复苏拉动，行业景气周期加速回调，重点关注国产智能手机供应链发展。
时至岁末，进入到本轮周期底部供需博弈的振荡阶段，行业在曲折中酝酿向上动能。在此阶段，半导体业者更需分辨各终端领域其中蕴含的风险及潜在机遇，谨慎应对行情反复，注意手头现金流状况，同时密切关注国际地缘政治、经济贸易及汇率变化，适时调整供应链市场策略。
