南亚科迎陆厂大单 Q2唱旺
第二季是智能型手机及PC的零组件备货旺季，由于三星、SK海力士、美光等三大厂均将主要产能移转生产毛利率较高的DDR4/LPDDR4，导致中低容量利基型DRAM及LPDDR2/3供货渐趋吃紧，因此，DRAM厂南亚科（2408）受惠于中兴、华为等大陆系统厂扩大采购，看好第二季需求将逐步加温，市况将明显优于第一季。
南亚科公告3月合并营收33.00亿元，虽与2月大约持平，但第一季合并营收103.98亿元，较去年第四季微幅成长0.4％，并为3季度以来新高，显示DRAM市场供给过剩预期压力大为减轻，且价格跌幅也已明显缩小。法人预估，南亚科第一季不必再提列一次性费用，单季获利应可与去年第四季相当或略高。
今年三大DRAM厂并没有明确的扩产计划，主要的位成长率是来自于20奈米及10奈米世代制程微缩，因此，韩系DRAM业者近期表示将缩减资本支出规模以抑制产能，维持价格稳定及经营利润。同时，由于第二季是零组件备货旺季，三大DRAM厂也已更改目前产品组合，多数产能已调整生产需求强劲的DDR4及LPDDR4。
业者表示，iPhone 7将在第三季末推出，已包下三星及SK海力士多数LPDDR4产能，同时，绘图芯片
双雄辉达（NVIDIA）及超威（AMD）下半年将推出新一代绘图芯片，将采用最高16GB的GDDR5/5X，加上下半年服务器需求转强，也是PC市场传统旺季，DDR4需求同样转强。
由此来看，三大DRAM厂已无多余产能用来生产利基型DRAM及LPDDR2/3。但大陆许多消费性电子及网通产品仍须用到利基型DRAM，包括4K2K电视面板、数字机顶盒、4G/WiFi网通设备等产品线，也将在第三季进入销售旺季。随着大陆内需及奥运需求浮现，利基型DRAM及LPDDR2/3价格止跌，对南亚科来说自然是一大利多消息，近期就获得中兴、华为、京东方等系统厂扩大采购。
南亚科去年营收438.76亿元，归属母公司税后净利171.41亿元，每股净利7.07元，董事会决议今年每股将配发2.8元现金股利，以昨日南亚科收盘价38.10元计算，现金殖利率高达7.3％。虽南亚科首季获利不算突出，但因第三季处分华亚科持股予美光，将可贡献税前获利199.42亿元，约可挹注税前每股盈余7.26元。法人因此预估，南亚科今年有机会赚近一个股本。南亚科不评论法人预估财务数字。
编辑：admin 最后修改时间：2017-12-13
