华新科3月获利赚赢去年Q1，今年业绩逐季走升
被动元件MLCC厂商华新科（2492）公告3月营收26.29亿元，若以MLCC和芯片电阻本业来看，营收改写历史新高纪录，而单月税后净利6.74亿元，年增2.96倍，单月EPS达到1.39元，优于法人圈预期。华新科表示，今年第1季的佳绩主要来自MLCC和芯片电阻的涨价，同时，公司在去年也进行了MLCC的扩产，量、价均增下，带动业绩走扬；而今年看好工控、车用、IOT、5G和手机的需求仍令MLCC吃紧，公司持续将有扩增MLCC产能的动作，全年营运逐季更佳。
华新科主要为积层陶瓷电容MLCC制造商，相关产品的营收占比达到6成，第二大产品项为芯片电阻，营收占比3成，其余产品则包括天线、RF射频元件、滤波器、圆板电容等。
今年第1季，由于MLCC供需紧张的市况延续，华新科接单畅旺、稼动全满，并且去年投入的新产能也陆续开出，再加上去年同期售价尚未调涨，基期相对低，带动公司第1季营收达到67.11亿元，年增率高达45.25%，在股价高涨下，公司因应主管机关规定公告3月自结获利更是翻倍成长，单3月的EPS达到1.39元，赚赢去年第1季的EPS 0.77元。
法人估算，华新科第1季虽有汇损，但在毛利率提升下EPS估有2元以上，今年全年看业绩逐季走升，全年EPS将由10元起跳；后续持续观察MLCC的售价。
华新科则不愿对今年第1季的毛利率、及汇损相关进一步说明，仅表示，今年第1季优于去年同期，后续也会维持成长。
华新科今年持续看好日系厂商接单转往高阶、车用市场，造成一般应用端市场的缺货尚未纾解，整体MLCC交期仍是较长，公司也针对较特殊规格、较利基的产品扩产，并未扩大一般大宗商品。
法人则估，华新科过去每年的扩产幅度约在1成左右，今年在MLCC市场紧张下，仍会维持1成以上的扩产幅度。
至于芯片电阻的涨价，华新科则表示，相关产品公司的占比不大，在市场也非领导厂商，定价策略会跟着整体市况走，不会以低于市场的行情。
法人估，华新科今年第1季EPS应可站稳2元，而全年MLCC仍是卖方市场下，华新科出货量、价看升，今年EPS应可从10元起跳。
编辑：admin 最后修改时间：2018-05-10
